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La levée de fonds

Réf : LLF - 2 jours (soit 14 heures)

Objectif du cours

Une levée de fonds ne se limite pas à un échange entre une part du capital et un montant d’investissement. C’est en réalité un pari auxquels sont invités des investisseurs extérieurs. La mise est plus ou moins importante et surtout l’investisseur en attend un fort retour et se prémunira de toute mauvaise évolution.

Maîtriser les enjeux d’une levée de fonds est essentiel non seulement pour l’avenir d’une société mais aussi pour les
intérêts économiques des actionnaires bien souvent fondateurs.

Contenu de la formation

Paysage de l’investissement en France

On parle ici du « Private equity ». Le mot « Private » illustre le fait
que des fonds d’investissements place de l’argent dans des
sociétés non cotées.
Il existe autant de compartiments du Private Equity que d’étapes
dans la vie et la maturité d’une société.

  •  L’amorçage : les business angels
  •  Le capital risque
  •  Le capital développement
  •  Le LBO mid cap
  •  Le LBO
  • Les fonds de retournement

Pourquoi et quand lever des fonds ?

L’industrie du Private Equity s’est imposée comme un secteur à part entière. A quels moments faut-il faire appel à cette ressource ?
Cette ressource doit elle être uniquement financière ?
Contrairement à l’Allemagne qui a ainsi développé son Mittelstand, l’accès aux prêts bancaires est limité en France. C’est le Private Equity qui joue le rôle de financeur de la croissance.

  •  Quel timing pour l’ouverture du capital?
  •  Pour quoi faire ?
  •  A qui s’adresser ?
  •  Peut-on faire sans ?
  •  Quelles leçons faut-il tirer de « success stories » comme
  • Business Objects, Criteo, Nuxe…
  •  Quel rôle pour la Banque Publique d’Investissement

Les types de montage et la logique économique

A chaque situation, son montage. L’excès d’endettement dans les montages LBO des dix dernières années a montré les limites de l’imagination en la matière. Néanmoins des outils simples permettent de récompenser à terme les risques pris par le management et les investisseurs

  •  Quels impératifs économiques subissent les investisseurs ?

Les prises de participation majoritaire – les participations minoritaires

  •  Différents montages
  •  Les sorties à terme

Le processus de levée de fonds:

Quelque soit le montant recherché, le processus de levée de fonds est long et éprouvant. Il scelle un accord entre les
actionnaires historiques et un nouvel investisseur. Le processus de levée doit être le plus professionnel possible car il révèle le potentiel du Management

  •  Le PPM : « Private Placement Memorandum »
  •  Les chiffres
  •  Le « Pitch »
  •  La valorisation pre-money
  •  Le contrôle du processus
  •  Le pacte d’actionnaires

Le financement de sociétés nouvellement créées L’innovation est créatrice d’emplois. Les gouvernements
successifs en sont convaincus. Le financement des sociétés innovantes reste un challenge mais des dispositifs de financement ont été mis en place

  •  Le love money toujours à l’honneur
  •  Un effort administratif chronophage mais recyclable
  •  Des réformes à venir ?

Activité pratique

Les participants prépareront en petit groupe un pitch de 5-10 mns pour présenter un projet faisant appel à une levée de fonds et devront faire face à 10 mns de questions.

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Graphisme Arnaud Weber

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